欧洲销量

2019年7月:-1.7%；现值166.6万辆，前值169.5万辆

2019年年初至今：-3.0%；现值1,247万辆，前值1,286万辆

IHS Markit发布的最新欧洲预测显示，7月份欧洲轻型汽车销量再次同比下降1.7%至166.6157万辆。7月份欧洲轻型汽车销量已连续第11个月下滑。这是因为有些因素仍在继续影响该地区，尤其是英国脱欧计划的不确定性日益增加。全球统一的轻型汽车测试规程（WLTP）在其实施的前一个月引起了巨大的波动。虽然形势依然疲弱，但已经恢复至一定程度的常态。

7月份，西欧地区表现最差的国家包括比利时（下降8.7%）、西班牙（下降9.1%）、葡萄牙（下降6.5%）和荷兰（下降5.9%）。该地区最大的市场呈现出不一致的趋势。德国上涨5.8%，意大利小幅下跌0.5%，法国表现稍差，下跌2.5%。本月英国市场与2018年7月相比下跌了4.4%，再次证实了这一负面趋势，而西班牙则大幅下跌9.1%。英国日益受到与脱欧时间相关的不确定性的影响，因此在2019年7月其销量下跌了4.4%，这使得年初至今的销量下降至-2.2%。同时，希腊仍在从去年的疲弱表现中复苏，销量增长了19.1%。

如前所述，欧洲轻型汽车市场近期下滑的一个关键原因是2018年9月1日向WLTP过渡。2019年，汽车制造商对欧洲新WLTP制度的下一阶段（包括对强制蒸发试验的变更）感到担忧。不过，我们预计与2018年WLTP排放测试的混乱局面相比，汽车制造商将会做好更充分的准备，这可能会减弱此重新认证过程的影响。

中欧的需求与过去几个月相比呈现出一定程度的稳定，大幅上升了8.0%，这主要受波兰（增长5.4%）、捷克（增长1.4%）、斯洛文尼亚（增长3.9%）和匈牙利（增长2.6%）等国家强劲表现的影响。中欧的销量业绩也受到了克罗地亚（下降5.9%）和斯洛伐克（下降4.6%）的销量损失的影响。此外，东欧的业绩再次强劲下跌16.0%，这主要是由于土耳其市场进一步大幅下跌（下跌66.0%）。此外，7月份俄罗斯的销量小幅下降2.4%，也拖累了东欧地区的销售水平。

2019年年初至今，欧洲轻型汽车市场的销量下降3.0%，至1246.7617万辆。这一结果受到了西欧销量损失（下降2.3%）和东欧销量强劲损失（下降11.6%）的影响。在2019年7月份之后，中欧地区可能会呈现积极增长态势，增长率为2.9%。我们由此对2019年的预期倾向于谨慎的一面。对欧洲而言，最大的不稳定因素仍然是英国脱欧的决定。这一出人意料的决定导致该地区进入了一个新的不确定性阶段，对当前市场的动态产生了明显的不利影响。英国仍然陷在一个混乱的无人管辖地带，经济周期性疲软、柴油价格不断反弹、WLTP扭曲和“永久脱欧”。“观望”的消费者受到了压力，因此我们预计2019年的需求将进一步下降至264万辆，同比下降3.4%——比这一轮的预测结果略好。英国脱欧的这场棋局本应接近尾声，但实际上一切仍待决定、批准和实施，且英国汽车市场仍处于不确定的时期。对于欧洲大陆的西部地区，我们预计会出现略微放缓的趋势，因为预计大多数市场（主要是南方市场仍有一些潜力）被抑制的需求将被释放。然而，在英国脱欧影响扩大之前，车队（不仅是企业，还有租赁和经销商数量）应确保健康的更新流动。我们预计2019年西欧和中欧的总销量可能达到1,773万辆，比2018年的水平低约0.8%。在东欧地区，俄罗斯及其周边国家的动荡局势尚未结束，因此，预期不乐观。土耳其经济的疲软，尤其是土耳其里拉的贬值和地方税收的变化，导致该国汽车销量下滑。最新数据显示，2019年7月东欧销量下降了16.0%。这一结果主要是由于土耳其市场的强势下跌。过去一年多以来，土耳其轻型汽车市场一直呈下滑态势，原因是土耳其里拉兑美元和欧元的汇率走软以及通胀上升。更严重的是，美国最近将土耳其钢铁和铝的关税提高了一倍。IHS Markit的预测数据显示，2018年土耳其轻型汽车销量达到62.1万辆，同比下降35.1%。今年，我们预计销量将进一步下滑25.8%至46万辆左右。今年6月，土耳其政府宣布计划为其本土汽车项目拨款32亿欧元（合计37亿美元）。尽管如此，东欧市场上的其他国家在经历了连续四年的下降之后，仍会呈现出向上增长的态势。这主要归功于俄罗斯的复苏。从2018年开始，乌克兰市场的持续复苏以及哈萨克斯坦和白俄罗斯市场的改善也有助于支持这一增长态势。我们认为，这些积极的动态将在长期内占据上风。未来十年，随着俄罗斯的销量接近300万辆（2030-2031年），土耳其的销量接近100万辆（2023年），东欧市场的销量将超过500万辆。但是，预计在2028-2029年之前，东欧的销量不会恢复到2012年欧洲销量的23%。经综合考虑各方面因素，就欧洲大陆地区而言，我们预计在2019年欧洲市场的总销量能达到2,037万辆（比2018年的总销量低约0.9%）。我们认为该地区在2019-2020年期间（在此期间我们会更加清楚英国脱欧的条件）会保持稳定或有限增长，当我们更加了解英国脱欧的条件时，我们有可能进一步减少销量预期。

从长期来看，我们预计西欧不会回到2007年的销量峰值。有些市场甚至可能在未来十年的早期阶段进入重新启动阶段。经济复苏道路积极的方面令人惊喜：被压抑的需求较大，尤其是需求释放比预期的要早得多，这得益于整体环境的支持，包括极低的能源价格、许多国家购买力的快速增长以及欧洲央行的货币政策。但从长远来看，仍然存在许多核心问题（包括公共债务、失业和养老金制度）。而且，欧洲必须应对结构性的限制，即日益制约交通立法的单调的人口统计（有一些例外）以及可能会妨碍汽车销售潜力的在同一时间框架内的破坏性社会演变（交通习惯的改变、与汽车的关系等）。现在，欧洲还必须应对英国脱欧的影响。此外，向电气化过渡将出现一个不确定的阶段，因为目前还不清楚哪种概念（插电式混合动力汽车、纯电动汽车、压缩天然气汽车、燃料电池汽车、汽油或柴油汽车）将脱颖而出。特别是在私家车买家行业，不确定性将继续存在，因为没有人想要被困在“过时”的汽车/概念中。从积极的方面来看，中欧国家的市场远未饱和，新的需求（即新车市场的新来者）会随着财富和收入的提高而不断增长，因此，中欧国家的市场增长具有更强的可持续性。从中长期来看，东欧市场也会反弹。土耳其因其巨大的人口和经济潜力而前景光明，俄罗斯则呈现出了一个更复杂的情况。毫无疑问，该市场的定期产量可以很容易地达到300万辆，但是要把这个脆弱的巨人变成一个顶级参与者，一些结构性的变化是必需的（例如：创建一个更加多元化的经济）。

欧洲产量

2019年7月：+4.0%；现值174万辆，前值167万辆

在最新一轮预测中，2019年欧洲轻型汽车的产量预期仅在名义上进行了调整。我们预测全年产量将下降2.8%，上半年预计下降6%，下半年预计增长0.5%。尽管产量的季节性调整年率（SAAR）继续下降，但从欧洲销量SAAR和欧洲汽车产量PMI指数来看，我们看到了趋于稳定的初步迹象。此外，随着时间的推移，比较的基数会变得越来越有利。然而，下半年的前景仍不明朗，这是因为在进行新的WLTP/RDE排放测试、以及汽车制造商为准备即将到来的2020年二氧化碳排放目标对产量进行战术指导时，会出现生产中断的风险。

在需求组合方面，我们预计欧洲工业对欧盟的交付量将下降3.0%，对土耳其的交付量下降17.3%，出口交付量下降3.0%，对所有主要海外市场的出货量也将下降。唯一的增长因素来自独立国家联合体（CIS）地区，预计交付量将增长2.9%。在欧洲主要生产国中，我们预计英国（下降12.1%）、德国（下降5.5%）、法国（下降3.4%）、意大利（下降9.6%）、西班牙（下降1.4%）的产量均有所下降；西欧其他国家的产量将下降4.2%。中欧地区的产量略有增长（1.5%），但土耳其下降5.6%，俄罗斯却上涨2.1%。从汽车制造商的角度来看，预计只有大众（VW）、丰田、吉利和标致雪铁龙（PSA）的产量有所增长。预计菲亚特克莱斯勒汽车（FCA）的产量将下跌12%，这是因为其受意大利和土耳其市场疲软的影响以及高端品牌的困境；而本田的产量也将大幅下跌32%，原因是土耳其市场疲软和英国脱欧决议前的不确定性。预计其他汽车制造商将小幅下跌0%至7%。

预计到2020年，欧盟的需求将再次下降，但我们预计，基于东欧和出口市场的复苏，产量将略有改善。我们继续监控该行业的主要风险：正在进行的英国脱欧谈判和欧盟-美国贸易谈判（例如可能实施的第232节关税行动）呈现出值得注意的下行风险，然而预测仍然反映出“软脱欧”和缺乏美国对欧盟采取的重大的第232节行动。二氧化碳排放目标肯定会影响供应，包括电动汽车和混合动力汽车的生产转折点，但需求对这种新的监管环境作出何种程度的反应还有待观察。从长期来看，由于全球经济前景走软，该地区的生产业绩已被下调。