中东/非洲销量

2018年7月：+10.4%；现值40.8万辆，前值37.69万辆

2018年年初至今：+3.4%；现值264.8万辆，前值256.1万辆

据估计，2018年7月中东和非洲地区对轻型汽车的需求量与2017年7月相比，略微增长了10.4%。这是整个地区不同业绩所导致的结果，并且特殊的经济发展以非常不同的方式显著影响着各个国家的市场和次区域。

7月份，非洲的新车需求量增长约16.2%。2018年上半年的需求量增长了9.5%，这可能预示着2017年全年已注册汽车购买者的整体负需求开始出现好转。因此，预计2018年全年汽车需求量将增长9.8%。

非洲最大的汽车市场是南非，在过去的几年里，南非的经济形势一直很艰难。过去三年中，新车的需求量一直在下降。2018年第一季度，汽车需求量仍为负数，这是由于非洲国民大会（ANC）内部的政治局势紧张一直困扰着这个国家。1月，雅各布·祖马（Jacob Zuma）总统声称他不打算退位让西里尔·拉马福萨（Cyril Ramaphosa）成为他的继任者。然而，在2月份，政治压力变得过于紧张，雅各布·祖马只好在担任南非总统（自2009年起）的十年后宣布辞职。由于一系列腐败丑闻破坏了1994年带领南非人获得自由的政党的形象和合法性，导致他的任期无法持续且备受争议。他的继任者西里尔·拉马福萨是反对种族隔离的积极人士、后成为商界大亨和政治家，被ANC选为今后五年的领导人。因此，不稳定的政治形势几乎没有为消费者信心水平的上升带来动力。大件商品的购买（例如新车）很大程度上被延缓，这导致2018年第一季度的销量受到影响。此外，2018/2019年的新预算要求增值税率增加1%，并且正如预期的那样，汽车销量在2018年第二季度有所增加。4月至6月，汽车销量强劲，第二季度的需求开始出现正增长。

撒哈拉以南地区的销量也很不理想，这是由于全球油价低迷影响了出口国的石油收入，以及商品价格低迷影响了其他国家的农业和矿业收入。2017年全年汽车需求量有所下降；不过，预计2018年将开始出现正增长。

北非国家也在努力使其经济走上逐渐增长的正轨。由于阿尔及利亚、埃及和突尼斯的经济崩溃，过去三年对新车的需求大幅下降。估计2017年全年的需求量已下降超过15%。阿尔及利亚和埃及受到的影响尤为严重，分别下降了20%和30%。总体而言，北非的汽车销量已降至十多年前的注册水平。2018年，我们估计新车需求将增长，因为阿尔及利亚的配额制度将成为新标准并重塑整体市场容量。埃及的汽车市场已触底，现预计将从年中开始快速回升。最后，摩洛哥的汽车市场继续积极发展，与经济增长保持一致。

7月份中东和海湾地区的新车需求量增长约8.1%，这主要得益于沙特阿拉伯、阿拉伯联合酋长国（阿联酋）、卡塔尔、科威特和伊朗的积极表现。伊朗另一个月份的积极表现足以扭转该地区的负增长趋势。然而，由于税收增加，过去几年（自2015年以来）整个地区的消费者信心依旧疲弱。相比之下，过去几年伊朗强劲的两位数增长提升了该地区的整体表现。去年，伊朗的汽车需求量占该地区汽车销量的二分之一，从而凸显了该国的重要性。预计新车需求的高波动性将继续存在，原因在于海湾地区的政治动荡——以沙特阿拉伯为首的一些海湾国家都将矛头指向卡塔尔。由于这一挫折，2017年海湾地区的汽车需求量下降。因此，伊朗是对汽车销量起到积极作用的最重要市场。事实上，尽管过去几个月增长放缓，但伊朗对新车的需求在2017年飙升至27.0%以上。

从短期来看，消费者将受到海湾国家引入增值税的影响，且较高的商品成本将降低可支配收入，从而影响新车的需求量。

从中期来看，沙特阿拉伯的汽车销量将得益于女性司机的新需求。沙特国王萨勒曼·本·阿卜杜勒-阿齐兹·阿勒沙特（Salman bin Abdulaziz Al Saud）于2017年9月底颁布了皇室法令，允许女性从2018年6月开始在国家道路上驾车。这一积极的发展举措受到了汽车制造商的极大欢迎，因为自1990年以来政府就没有向女性发放过驾照。该地区的许多国家都加强了对自由贸易协定的参与。在实施自由贸易协定后，埃及将在2018年加强与南方共同市场的贸易。自此将允许从埃及进口更多阿根廷和巴西制造的汽车。

从2011年初到2014年8月，油价在近四年内仍然保持高位，超过100美元/桶，但随后在2015年大幅跌至60美元/桶以下，并于2016年1月跌至最低价30美元/桶。

自此以后，油价一直稳步上涨，现在达到74美元/桶。我们预计这种缓慢上升趋势在短期内将持续，并且难以大幅上涨，除非以后出现重大外部冲击。此外，基于我们假设油价低于100美元/桶的情况将持续到2020年以后，一些区域的经济及其汽车市场将难以繁荣发展。

6月23日，维也纳联盟同意在未来几个月内将增产100万桶/日。此举考虑了欧佩克在6月22日所作的决定，即在2018年下半年每天生产多达65万桶，这较其在2016年底达成的产量上限而言，大致相当于2018年5月的缺口量。值得注意的是，维也纳联盟大会的结果表明，该联盟的剩余产能持有国有效接纳了该组织的供应政策。上周末，维也纳在世界石油需求增长强劲、库存下降以及剩余产能缓冲能力迫近减少的背景下执行了增产。

维也纳联盟决定增加产量可能会限制2018年下半年的价格——除非出现意料之外的发展动态。我们假设，海湾三国（沙特阿拉伯、科威特和阿联酋）和俄罗斯的总产量将在2018年5月至2018年12月间增加超过75万桶/日。这四个国家是闲置产能的最大持有者。产量提高将缓解2018年下半年可能出现的重大供应短缺。尽管世界“三大”生产国（沙特阿拉伯、俄罗斯和美国）的产量都有所增加，但全球石油需求保持强劲增长且地缘政治中断诸多供应的可能，会阻止价格过度下跌。

80美元的油价敲响了警钟。石油消费大国——美国、中国、印度和俄罗斯——影响了增产的决定。在2018年5月下旬之前，沙特阿拉伯并未打算抵消来自其他欧佩克国家（即委内瑞拉）的供应量下降，而且似乎满足于80美元/桶及以上的价格。不过，美国总统唐纳德·约翰·特朗普的强烈反对和其他石油消费国的担忧令沙特改变了立场。

在石油供应方面避免“太少或太多”是一项艰巨的挑战，但维也纳联盟正试图实现这一愿景。期望成功实现全球石油供应约1亿桶/日的微观管理以及多样化的基本预测和平衡似乎不太合情理。一直以来都有石油供应太少或太多的情况，这是因为供应和需求的各个组成部分都在波动。

委内瑞拉、伊朗和利比亚面临着供应下降和价格上涨的风险。就委内瑞拉而言，该国在加勒比地区的出口供应链崩溃，正在加速其产量下降。我们预计，委内瑞拉的产量将从2018年5月的140万桶/日下降到2019年底的80万桶/日。然而，委内瑞拉石油业务的衰退速度快于预期，可能导致跌幅更大。至于伊朗，美国有可能要求伊朗石油的买家急剧削减进口（比我们假设的速度更快），部分原因是特朗普总统试图证明他对德黑兰的态度比他的前任更强硬。美国对伊朗和委内瑞拉的政策将部分取决于石油市场的现状，包括2018年11月美国中期选举前的价格和余额。不管怎样，伊朗供应前景的不确定性将给今年的石油市场蒙上长久的阴影。而利比亚，由于缺乏一个有效运作的中央政府，政治派系之间的暴力行为将会继续威胁着产量。与此同时，由于停电导致加拿大的Syncrude油砂改造设施停运说明供应可能因多种原因而中断。

在供应风险上升之际，全球闲置产能的缓冲能力将变弱。与此同时，经合组织商业用油库存（另一个缓冲区）现在已回到五年平均水平以下。随着海湾三国和俄罗斯增加产量，他们的闲置产能将减少。我们预计，海湾三国的指示性闲置产能将从2018年5月的260万桶/日下降至2018年第四季度的约200万桶/日。

2018年，IHS Markit将即期布伦特原油的全球年平均价格从上次预测的价格略微上调至74.32美元/桶。然而，这一水平继续印证了价格已从去年的低点回升以及我们先前对市场价格缓慢复苏的预期，并且导致欧佩克和非欧佩克成员国全年采取行动。

2018年，预计中东和非洲地区对新车的需求将稳定好转，这对于在接下来的几年中以更快的速度推动更全面的复苏，并最终渡过在长期内超过550万辆大关很必要，这得益于2018年中期以后经济增长恢复；结构性因素，如大部分海湾合作委员会国家、伊朗和以色列的人口统计数据、经常账户盈余；海湾合作委员会、伊朗、南非和阿尔及利亚的石油和资源价格上涨。

中东/非洲产量

2018年7月：+1.2%；现值23.38万辆，前值23.1万辆

2018年年初至今：+2.9%；现值153万辆，前值148.7万辆

6月份由于受伊斯兰斋月影响和美国宣布重新制裁伊朗的初步冲击，伊朗的产量急剧下滑，而后，7月份的产量继续下降（9%）。5月8日，美国宣布重新对伊朗实施制裁，这违反了联合全面行动计划。然而，这些新的制裁不如2012–2015年实施的制裁有效，因为其他相关国家都愿意遵守此伊核协议。到目前为止，包括PSA集团在内的各行业的公司已宣布结束他们在伊朗的业务以及与伊朗达成的业务。为了反映制裁的影响，IHS Markit下调了对该国轻型汽车产量的预期。虽然法国品牌的产量大幅减少，但本地品牌的数量仅略有下降且基本持平。制裁是否能全面生效取决于欧盟与伊朗之间谈判的结果。预计结果将在未来几周内公布。

在阿尔及利亚，雷诺的全散装件（CKD）工厂继续增产，有望在2018年达到7万辆。在最近实施进口限制以及汽车经销商有义务从2017年1月开始投资产业或半产业活动后，该国已经开始出现一些装配业务，包括TMC-现代和SOVAC-大众工厂。然而，与该监管相关的活动在当地几乎没有，制造作业也仅限于螺丝刀操作。

在该地区的其他地方，我们预测，随着雷诺在摩洛哥的业务持续扩张，业务会出现混合发展，南非的德国制造商数量会呈现周期性发展，且埃及市场会自下而上发展。非洲持续性的结构增长模式将于2019年实现，PSA工厂位于摩洛哥的盖尼特拉和阿尔及利亚的El Kerma。