北美销量

2018年8月：-0.6%；现值178万辆，前值179万辆

2018年年初至今：+0.4%；现值1199万辆，前值1194万辆

继7月份北美地区汽车销量下滑后，8月份汽车需求仍持续走软。这是2018年出现的第三次下滑，且2018年8月北美所有国家的销量与去年同期相比，也有所下降。北美年初至今的总销量仍处于不稳定的增长态势，但今年下半年的情况将变得更加困难，特别是美国方面，因为美国2017年第3季度和第4季度的销量受到飓风交替活动的影响。

汽车需求在经历5月和6月的良好表现后，已连续两个月下滑，使北美年初至今的汽车需求量仅增长0.2%。2017年墨西哥轻型汽车的需求增长减缓，这种情况在2018年得以延续，其间8月份销量下降了5.3%，这导致年初至今的销量下降约6.9万辆。8月份加拿大轻型汽车销量下降了1.6%——这已经是连续第六个月需求量下降，导致2018年年初至今的销量比2017年同期水平少1.15万辆以上。8月份美国的需求量基本上与去年同期持平。总体而言，2017年该地区轻型汽车需求量减少至2,080万辆——比2016年的总需求量减少1.4%，因此预计2018年该地区销量将再次下降1.5%，至2,050万辆。

北美产量

2018年8月：+2.8%；现值159万辆，前值154万辆

2018年年初至今：-1.5%；现值1142万辆，前值1159万辆

截至2017年底，北美产量下降4.3%（或77.24万辆），达到1,706万辆，这是因为美国的销量下降了1.8%至1,723万辆。在2016年产量创纪录达到1,784万辆后，2017年的产量由于需求放缓以及轿车、卡车和多用途车库存不匹配，到年中库存水平升至13年来的最高位。北美轻型汽车的产量在短期内仍然面临压力，原因是政策的不确定性可能会影响该地区的长期投资和采购决策。尽管该地区将增加几款全新的汽车以及几家初创纯电动汽车制造商，但北美地区的增长依然疲弱。在2018年9月发布的预测中，将在该地区采购增加的新车，包括全新的宝马X8和沃尔沃XC100；而福特正在努力回填墨西哥埃莫西约工厂的产能，这家工厂之前已先后失去了Focus和Fusion的生产（它们被迁向中国生产）。目前，福特计划推出全新的Maverick（CX430）SUV，并配备两款新的入门级福特车型——C-CUV（CX758）和C-皮卡（P758）。虽然这两款车型已被纳入最新预测中，预计将于2023年推出，但福特正在积极致力于在2021年中期推出这些车型。考虑到全新的福特Bronco已经开发了数年时间，并且预计要到2021年1月才推出，这一时间线可能反映出在新任CEO詹姆斯·哈基特（Jim Hackett）领导下的一些创新新产品的开发方法。要如此迅速地制造出这两款全新车型，一种方案可能是采用下一代Transit Connect（V713）更强大的基础来制造新车型。尽管基于一体成型，但预计福特将创造一种反映紧凑型卡车能力的设计，该设计将位于框架式Ranger的下方。为了降低开发和营销成本，预计这两款车将采用常见的B柱或C柱，并且共用一个铭牌（类似于2006年福特Explorer和Explorer Sport Trac皮卡车型所用的营销方式）。随着福特开始只经营卡车业务，这些新的入门级车型有望成为该品牌的门户车型。

2018年8月北美产量同比增长2.8%（或4.26万辆），达到159万辆，根据季节性调整年化销售速率折算后为1,734万辆。8月份的产量受到通用汽车（GM）和菲亚特克莱斯勒汽车公司（FCA）的产量增加以及特斯拉对Model 3产量增加的提振。2018年8月的轿车产量同比下降14.1%（或7.45万辆），卡车产量同比增长18.0%（或6.07万辆）。多功能车的产量同比增长了8.3%（5.64万辆），原因是人们弃用轿车而改用多功能车的情况依然没有减弱。截至2018年8月，北美产量下降1.8%（16.87万辆），到目前为止达到1,142万辆。汽车制造商继续在减少生产计划方面做出改进，以更加紧密地配合需求的减速，尤其是轿车方面。随着美国市场整体走软，越来越多的卡车和多功能车的库存水平在不断上升，这预示着需要减缓这些细分市场的产量增长。再加上希望保持或提高盈利能力，汽车制造商预计销量仍会低迷，这是因为他们开始削减激励支出和批量销售。经过2017年的大规模库存调整以及重新调整了有利于卡车和多功能车的生产组合后，预计2018年的产量将保持在1,706万辆。

2018年8月底的库存水平较2018年7月增加了1.1%（4.02万辆）——总计372万辆，或相当于平均68天的供应量。库存较上一年下降了2.3%（8.55万辆）。经季节性调整后，库存水平较上一年下降了2.6%（10.31万辆），折算后总计为391万辆。预计2018年美国的销量将下降1.2%，至1,700万辆，理想情况下，库存水平需要达到350万辆，这意味着经季节性调整后，当前库存水平仍比市场需求多出30万辆。

2018年8月美国产量同比增长6.0%（5.92万辆），达到104万辆，这得益于通用汽车和FCA的卡车和多功能车的产量增加以及特斯拉的额外支持。8月份美国的轿车产量同比下降11.3%（3.17万辆），卡车产量同比增长19.3%（4.72万辆）。美国多功能车的产量同比增长9.6%（4.36万辆）。截至2018年8月，美国产量下降0.7%（5.24万辆），到目前为止达到741万辆。预计2018年美国的产量将增加0.7%（7.7万辆），达到1,100万辆，其中轿车的疲软削弱了卡车和多功能车细分市场的增长。

2018年8月加拿大产量同比下降9.9%（1.925万辆），至17.61万辆。8月份轿车产量同比下降27.1%（1.86万辆），多功能车产量下降9.3%（1.18万辆）。这是自2009年以来首次在加拿大恢复生产全尺寸皮卡车。通用汽车于2月份开始在其奥沙瓦#2工厂生产当代雪佛兰Silverado和GMC Sierra（K2XX）全尺寸皮卡，但预计生产将持续到2019年中期，并且没有计划在加拿大生产全新的T1XX继任车型。截至2018年8月，加拿大的产量下降9.5%（14.35万辆），到目前为止达到137万辆。加拿大的汽车制造业继续面临全球竞争压力，其长期的采购趋势仍继续向墨西哥、美国和中国发展。预计加拿大也不会新增很多投资用于产能扩张，因为工厂关闭的长期影响将逐渐成为一种威胁。预计2018年的产量将继续下滑，即下降5.9%（12.79万辆），至204万辆。

2018年8月墨西哥产量同比增长0.7%（2,700辆），至37.16万辆。8月份轿车产量同比下降13.6%（15.35万辆），多功能车产量增长24.9%（2.465万辆），这主要由于重新设计的Jeep指南者的推出。卡车产量较上年同期增长2.4%（2,200辆）。截至2018年8月，墨西哥的产量增长1.0%（2.72万辆），到目前为止达到264万辆。墨西哥的产量面临着有关重新谈判北美自由贸易协定以及其他贸易关税的风险，而美国要求加强汽车国产化要求和劳动力，使谈判更具争议且停滞不前。墨西哥在全球处于有利地位，能够实现其汽车行业的增长，这在很大程度上要归功于劳动力成本的降低以及通过其庞大的自由贸易协定网络与45个国家的联络，但北美以外的境外生产（在中国等国家）对墨西哥的产量增长造成了压力。预计2018年墨西哥的产量将增长1.1%（7.46万辆），至398万辆。

南美销量

2018年8月：+5.7%；现值43.2万辆，前值40.9万辆

2018年年初至今：+11.0%；现值310万辆，前值279.4万辆

8月份汽车销量达到43.2万辆，这是自2014年市场开始收缩以来的最高水平。该地区的强劲增长得益于巴西近24万辆的销量，而季节性调整年化销售速率（SAAR）达到250万辆。另一方面，阿根廷的销量则下降22.6%至6.3万辆，自此，该市场的SAAR从1月份的100万辆以上跌至8月份的70万辆以下。

在今年的前八个月内，该地区的销量增长了11%，达到310万辆，与2017年相比有了可观的增长。然而，并非所有市场都表现良好。在前五大市场中，阿根廷的销量已连续四个月出现萎缩，这是因为该国经济受到货币贬值和利率上升的冲击。由于政府无力偿还外债，一些业内人士预计，到2019年，阿根廷的销量将降至平均每月5万辆（2017年平均每月7万辆）。

宏观经济指标显示，2018年巴西的销量将达到280万辆，但我们对2018年的前景预测较为保守，因为销量会受到银行业为新车购买提供的融资数额的限制。巴西对汽车购买的信贷紧缩已有所缓解，这使巴西出现V型复苏，而我们此前曾预期，在银行业会等到该国政治稳定后再放贷的观念下，巴西会呈现U型复苏。然而，宏观经济指标所显示的市场潜力，比我们的备用信贷模型基于信贷可用性所呈现的潜力更为乐观。

南美在2014年进入了销量萎缩的艰难阶段，2015年上半年萎缩步伐加快，并持续恶化至2016年。到2017年销量增长11.5%，自此，从2013年开始呈螺旋式下降的态势最终于2017年被打破，目前我们希望2018年达到460万辆。长期展望预计，到2020年销量将突破500万辆，这主要得益于巴西的推动。

南美产量

2018年8月：+9.4%；现值34.5997万辆，前值31.6136万辆

2018年年初至今：+9.5%；现值233.4366万辆，前值213.2313万辆

2018年8月南美轻型汽车产量再次增加——同比增长9.4%，至34.5万辆以上。

2018年8月，巴西的产量约为27.8882万辆，较2017年8月增加了10.1%。年初至今的增长速度仍保持令人满意的态势——2018年前8个月的增速为9.7%。这并不表示现在一切都令人满意。巴西市场保持强劲势头，因为8月份该市场有继续上升的趋势（本月上升14.8%，年初至今上升14.9%），但这并不意味着它不受任何短暂下跌（5月份可略见一斑）的影响。实际上，随着10月份大选临近，销售速度可能会更加剧烈波动，原因是不确定性因素上升。此外，已证实近期出口节奏出现令人担忧的局面。事实上，出口量已连续第四个月出现下降。8月，出口量同比下跌16.6%，导致年初至今的累计跌幅为负值（同比下降4.6%）。当然这一部分要归咎于卡车司机的罢工活动，但主要原因还是邻国阿根廷经济形势的恶化（阿根廷是迄今为止巴西制造汽车的第一个出口目的地）。考虑到这一形势，我们能确定全年产量甚至可能难以达到300万辆的门槛值，并且最终仅接近290万辆，相当于同比增长约9%。

尽管形势低迷，但2018年8月阿根廷产量仍保持正增长。与2017年8月相比，产量同比上涨8.9%，达5.15万辆左右。这使得年初至今的产量在连续几个月保持两位数的增长后，仍保持9.5%的同比增长率。当然，这一表现并未受到阿根廷国内市场的支持，因为8月份的注册量同比下跌了近25%——这是连续第三个月销量以两位数的速度下降。现阶段，该国的产量回升主要取决于其出口能力。到目前为止，出口保持良好态势，8月份再次出现月度增长（同比增长59.6%），在这种情况下，年初至今的出口保持稳健水平，同比增长34.1%。然而，鉴于越来越多的不确定性以及确认许多制造商选择在今年下半年减少生产活动的这一事实，本月产量预测已再次下调，预计2018年的产量约为51.5万辆。但在最近的危机时期，仍然代表产量有5%的增长。在接下来的几年中，我们将保持积极增长的态势（因为在这次新危机之前决定的一系列近期投资将会增加一些推动力），但总体增长水平较低。马克里政府宣布到2023年生产100万辆汽车的计划开局并不顺利。

尽管阿根廷形势黯淡，但由于巴西在2018年会继续复苏，因此我们仍预计南美的年产量将增长约8%，达到357万辆左右。该地区2018年的增长态势逊于2017年（2017年整体增长20%），但符合在仍具有挑战性的形势下（许多国家即将举行大选，而现在阿根廷再次处于动荡之中）进行复苏的情况。因此，我们目前预计南美产量要到十年交替之际（即2021年）才能超过400万辆。